Что такое Proof-of-Reserves на биржах криптовалют: как работает методика, плюсы и минусы
2022 год оказался одним из самых сложных для криптомира. Обрушились такие крупные платформы, как FTX, Celsius, BlockFi, Hodlnaut, Voyager, а также значительно упал рынок в целом. Конечно, наиболее сильные игроки все еще остались в деле, но теперь им нужно как-то возвращать доверие инвесторов к централизованным площадкам, значительно ослабленное всеми этими событиями.
Proof-of-Reserves (доказательство резервов) на этом фоне становится популярной тенденцией. Редакция Profinvestment.com расскажет, что такое Proof-of-Reserves на биржах, какие нюансы, плюсы и минусы имеет такой подход.
Рекомендуем: Рейтинг бирж по объему подтвержденных резервов
Оглавление
Предпосылки появления
Биржи и кредитные протоколы рушились и раньше, но именно развал FTX, которая считалась одной из самых надежных и перспективных, была в числе лидеров во всех топах, наиболее шокировал индустрию. Это сравнивают с крахом Mt.Gox в 2011 году.
Немного восстановим хронологию событий:
- У FTX был нативный токен FTT. В 2021 году Чанпэн Чжао, директор компании Binance, продал свою долю в FTX обратно Сэму Бэнкману-Фриду (для краткости – SBF), который частично заплатил за нее токенами FTT.
- 2 ноября 2022 года в сети появился документ, показывающий, что фонд Alameda Research, тоже управляемый Бэнкманом-Фридом, владеет огромным количеством FTT. Считается, что SBF создал FTX в 2019 году именно из-за потребности Alameda Research в средствах.
- Как известно, весной крипторынок начал падать. И из-за тесной связи между двумя компаниями кризис затронул обе.
- 6 ноября Binance объявила, что продает все FTT из-за того, что узнала о некоторых разоблачающих фактах. Разумеется, стоимость FTT после этого резко упала. Трейдеры начали покидать
- Биржа не смогла обрабатывать все запросы на вывод средств в связи с тем, что на это не хватало денег. Пользователи запросили 6 млрд долларов за 3 дня.
- 8 ноября Binance объявила, что собирается покупать активы FTX, чтобы ее спасти. Однако окончательная сделка не была заключена. Уже на следующий день Бинанс отменила решение «после корпоративной проверки», выявившей нецелевое использование средств и другие проблемы.
После отказа Binance от сделки FTX подала заявление о банкротстве. Новый глава FTX Джон Рэй описал многочисленные корпоративные ошибки, неточные финансовые отчеты с прочие проблемы. Средства всех пользователей FTX находятся под угрозой, и не факт, что всем всё получится вернуть.
Одним словом, работа биржи была максимально непрозрачной. Вот почему доверие пользователей к централизованным биржам оказалось подорвано (несмотря на то, что и раньше неоднократно говорилось об их небезопасности и необходимости хранить криптовалюту только в децентрализованных кошельках).
Что такое доказательство резервов
Термин Proof-of-Reserves подразумевает проверяемую процедуру аудита криптовалютных резервов централизованной платформы. Как правило, совмещаются две методики – это регулярные сторонние аудиты и криптографические доказательства. На отдельных площадках (например, Phemex, Kraken) пользователь может вручную запросить подтверждение своих активов на блокчейне, чтобы убедиться в их наличии и в том, что в любой момент их можно будет вывести.
PoR – пока единственный инструмент, с помощью которого биржи, в том числе нерегулируемые и не имеющие лицензий, могут доказать надлежащее состояние своих активов.
Казалось бы, почему все не могут перейти на децентрализованные биржи и кошельки вместо того, чтобы доверять кому-то свои деньги? На самом деле кастодиальные биржи играют важную роль на рынке. Существует большое количество инвесторов (как розничных, так и институционалов), которые не могут или не хотят разбираться с децентрализованным хранением средств. Proof-of-Reserves не дает такой высокой прозрачности, как DEX, однако это лучше, чем ничего.
Виды и принципы работы Proof-of-Reserves
Эксперты выделяют четыре основных методики PoR:
- Самостоятельное подтверждение, когда площадка публикует криптографические адреса, где хранятся ее активы, а в дополнении к ним какое-либо доказательство владения, например, подписанное сообщение.
- Самостоятельное подтверждение + сторонняя проверка. То же самое, но все адреса и данные проверяются третьей стороной.
- Самостоятельное Proof-of-Reserves-and-Liability (PoRL). Помимо подтверждения имеющихся активов включает подтверждение обязательств (потенциального объема запросов пользователей, если все одновременно захотят снять средства). Обычно используется технология дерева Меркла.
- PoRL со сторонним аудитом.
Два последних варианта – самые надежные. Но полная проверка такого рода занимает время – до нескольких недель, в зависимости от масштабов биржи.
Биржи с подтвержденными резервами и как их найти
Примеры бирж, которые подтвердили свои резервы (информацию об актуальных суммах можно смотреть на сайтах аналитических компаний Nansen или DeFiLlama, либо на официальных сайтах/в блогах самих бирж):
| Название | Сайт | Подтвержденный объем средств | Год начала работы |
|---|---|---|---|
| Binance | binance.com | 67,4 млрд $ | 2017 |
| OKX | okx.com | 5,9 млрд $ | 2013 |
| Bybit | bybit.com | 1,75 млрд $ | 2018 |
| Huobi | huobi.com | 3,4 млрд $ | 2013 |
| KuCoin | kucoin.com | 2,5 млрд $ | 2017 |
| Bitmex | 2,5 млрд $ | 2014 | |
| Bitfinex | 7,8 млрд $ | 2012 |
Еще часть бирж находится в процессе подтверждения активов, некоторые (уже упомянутые Kraken, Phemex) запустили ручную пользовательскую проверку своих активов по дереву Меркла. Также отдельные платформы, например, Coinbase и Gate.io, прошли аудит от сторонних компаний без публикации адресов в открытом доступе. Отчеты можно найти на официальных сайтах платформ (например, отчет об аудите Gate.io).
Отслеживать биржи с подтвержденными активами можно здесь:
- coingecko.com/ru/обмен (столбец Reserve data)
- coinmarketcap.com/rankings/exchanges/ (у бирж, предоставивших информацию, есть соответствующий значок рядом с названием)
Мнение экспертов
Создатель Ethereum Виталик Бутерин опубликовал интересный пост с рассуждениями о настоящем и будущем Proof-of-Reserves для централизованных бирж. Он согласился, что доказательство платежеспособности необходимо, и более того, заняться этим нужно было еще раньше, после развала Mt.Gox в 2011 году.
Сейчас в основном используется метод дерева Меркле, но Бутерин отмечает, что он не полностью безопасен для конфиденциальности. Более эффективным и в то же время простым он считает механизм ZK-SNARKs, который прекрасно может доказать наличие баланса и его достаточность для потенциального погашения выплат. Также Бутерин предложил еще несколько решений для предотвращения нецелевого использования средств пользователей, например, Plasma.
Что говорят другие эксперты:
- Эрик Ричмонд (юрист по корпоративным вопросам и ценным бумагам, предприниматель, операционный директор канадской биржи Coinsquare) считает, что, хотя подтверждение резервов — это неплохо, лучше было бы организовать должное регулирование с ежедневными отчетами.
- Ник Картер (генеральный партнер Castle Island Ventures) считает, что PoR – «последняя надежда отрасли в сфере принятия обязательств по саморегулированию». По его словам, нужно показать регулирующим органам, что криптофирмы способны к саморегулированию, особенно после того, как FTX подорвал доверие. На данный момент, заявляет Картер, если какая-то биржа откажется подтверждать резервы, это автоматически вызовет недоверие к ней.
- Питер Эберле (президент и главный инвестиционный директор Castle Funds) думает, как и Картер, что ситуация заставит биржи быть более прозрачными, если они хотят заслужить доверие клиентов.
Создатели криптовалютных бирж в большинстве своем согласились, что отрасль нуждается в большей прозрачности, и готовы по мере необходимости раскрывать соответствующие данные.
Преимущества и недостатки
FAQ
Заключение
Криптоиндустрия определенно выигрывает от того, что кастодиальные платформы решили придерживаться стандартов Proof-of-Reserves. Такой вид саморегулирования, если он закрепится, может предотвратить много неприятных историй. С повышением прозрачности клиенту будут стремиться использовать продукты, обеспечивающие наибольшую безопасность средств. Платформы, которые отказываются подтверждать свою безопасность, станут изгоями, потому что такое скрытное поведение в том, что касается финансов, выглядит крайне подозрительно. Таким образом, это стимул для криптоплатформ работать честно, а не заниматься мутными схемами.
