Лучшие биржи криптовалют с AMM (Automated Market Maker): ТОП-16 платформ с автоматизированным маркет-мейкерам

Эксперт Сергей Воробей Обновлено Мар 6, 2024

Биржи криптовалют с AMM в корне отличаются от традиционных криптобирж, и сегодня мы расскажем, чем именно. AMM расшифровывается как «автоматический маркет-мейкер», что, по сути, раскрывает смысл – на таких биржах ордера сопоставляются автоматически без ожидания в книге ордеров.

Большинство современных децентрализованных криптобирж применяет такую концепцию. В этой статьи редакция Profinvestment.com объясняет, что такое AMM и приводит примеры популярных высоколиквидных площадок, использующих этот механизм.

Примеры децентрализованных бирж с AMM:

Название биржи	Ссылка на сайт	Торговые комиссии	Блокчейн	Нативный токен
Biswap	biswap.org	0,2 %	BNB Chain	BSW
PancakeSwap	pancakeswap.finance	0,25 %	BNB Chain, Aptos, Ethereum	CAKE
Uniswap	uniswap.org	Стандартная 0,3 % (зависит от пула)	Ethereum, Arbitrum, Polygon, Optimism, BNB Chain, Celo	UNI
Curve	curve.fi	0,04 %	Ethereum, Arbitrum, Polygon, Optimism, Celo, Fantom, Avalanche, Gnosis, Kava, Moonbeam, Aurora, Harmony	CRV
Sushiswap	sushi.com/swap	0,3 %	Ethereum, Arbitrum, Polygon, Gnosis и пр. (всего 24 сети)	SUSHI
Balancer	balancer.fi	от 0,0001 % до 10 %, в зависимости от настройки пула	Ethereum, Arbitrum, Polygon, Gnosis	BAL
SunSwap	sun.io	0,3 %	Tron	SUN
Velodrome	app.velodrome.finance	от 0,01 % до 0,02 %	Optimism	VELO

Оглавление

1 Что такое AMM. Отличия от традиционных маркет-мейкеров
2 Что такое пул ликвидности и непостоянные потери
3 Примеры бирж с AMM
4 1 Uniswap v3
5 2 PancakeSwap
6 3 Shibaswap
7 4 Sushiswap
8 5 1inch
9 6 Curve Finance
10 7 DODO
11 Другие криптобиржи с AMM
12 Преимущества и недостатки AMM
13 Перспективы
14 FAQ
15 Заключение

Что такое AMM. Отличия от традиционных маркет-мейкеров

Automated market maker (AMM) – алгоритм, который моментально находит ликвидность для трейдера, желающего купить или продать криптовалюту. Достижение этой цели возможно благодаря использованию пулов ликвидности, устраняющих необходимость в посредниках, в отличие от классических криптобирж.

Разберемся, как работают традиционные маркет-мейкеры.

Их применение началось еще с фондовых рынков, включая торговлю золотом, нефтью, акциями – маркет-мейкеры помогали инвестору отыскать ликвидность, чтобы продать или купить актив близко к публичной рыночной стоимости. Сделка совершается в том случае, если совпадают ценовые ожидания продавца и покупателя. На глобальных финансовых рынках это достигается при помощи книги ордеров.

Пользователь размещает заявку по цене, которая ему выгодна. Эта заявка (ордер) помещается в стакан ордеров на покупку и продажу. Там она ожидает встречного предложения. Когда появляется контрагент, желающий совершить сделку по той же цене, то операция осуществляется. Аналогичным образом это работает и на крипторынке (биржи Binance, OKEx и т.д.).

На централизованных биржах всё это работает достаточно хорошо и гладко. Но на децентрализованных этот механизм уже вызывает проблемы – длительность и дороговизна транзакций, высокое проскальзывание. Поэтому и появились на свет автоматизированные маркет-мейкеры.

AMM по своей сути – смарт-контракт, обеспечивающий ликвидность в экосистеме децентрализованных финансов методами, отличающимися от традиционного сопоставления через книгу ордеров. Цифровые активы торгуются с помощью автоматизированного алгоритма на основе средств, находящихся в пулах ликвидности. Обмен, таким образом, совершается мгновенно без ожидания встречного предложения.

AMM сам определяет рыночную цену токена исходя из соотношения двух активов в пуле. Единственное условие для успешной торговли – наличие достаточного количества ликвидности в пуле. Чтобы это обеспечить, DeFi протоколы поощряют пользователей за поставки ликвидности.

Что такое пул ликвидности и непостоянные потери

Пулы ликвидности напоминает банк, в котором хранятся активы, предоставленные протоколу поставщиками ликвидности. Чем выше ликвидность, тем лучше и точнее работает AMM. У поставщиков есть финансовый стимул для участия: внеся активы в пул, они получают отчисления с каждой операции, совершаемой пользователями в этом пуле.

Стимулы в основном включают в себя комиссионные за транзакции. Но также распространена концепция «доходного фермерства»: вознаграждения в токенах за лендинг криптовалют. Таким образом, биржи с AMM представляют собой еще одну возможность для получения прибыли с инвестиций.

Говоря об автоматизированном маркет-мейкере, стоит упомянуть также о таком термине, как непостоянные потери.

Так называют потери, которые могут быть вызваны хранением токенов в смарт-контракте DeFi-протокола, и которые отсутствуют при обычном хранении токенов в кошельке.

Пулу требуется поддерживать баланс стоимости обоих токенов в нем. Если цена одного токена изменится, то баланс будет нарушен. Следовательно, токены, которые вы внесли в протокол как поставщик ликвидности, теперь дают вам право на меньшее количество монет, чем на момент начального депозита. Например, если в пуле ETH-DAI увеличится цена ETH, то вы можете рассчитывать на меньшее количество ETH, чем внесли, так как объем ETH в пуле уменьшится, чтобы его стоимость продолжала коррелировать с DAI.

Примеры бирж с AMM

1 Uniswap v3

Суточный объем торговли: 1 827 830 643 $
Токен: UNI
Самый востребованный пул ликвидности: USDC/ETH
Год запуска: 2018
Блокчейн: Ethereum
https://uniswap.org/

Uniswap стала целой экосистемой для тех, кто предпочитает торговать на блокчейне Ethereum. Из-за существенных комиссий в блокчейн-сети, не подходит для мелких операций. В остальном вполне качественный продукт с 300+ интеграциями в различные сервисы и платформы. Протокол управляется сообществом держателей токенов UNI.

2 PancakeSwap

Суточный объем торговли: 804 577 085 $
Токен: CAKE
Самый востребованный пул ликвидности: WBNB/BUSD
Год запуска: 2020
Блокчейн: Binance Smart Chain
https://pancakeswap.finance/

Одна из самых популярных децентрализованных платформ на BSC. Помимо торговли и заработка на поставках ликвидности, предоставляет возможность выигрывать различные бонусы и получить доход от стейкинга токенов. Ежедневно проходит лотерея, в которой уже суммарно выиграли более 440 млн долларов в BNB.

3 Shibaswap

Суточный объем торговли: 37 209 924 $
Токен: SHIB
Самый востребованный пул ликвидности: SHIB/WETH
Год запуска: 2021
Блокчейн: Ethereum
https://shibaswap.com/#/

В 2021 году появится мем-токен Shiba Inu на фоне популярности криптовалюты Dogecoin. В техническом документе создатели заявили, что планирует открыть децентрализованную биржу – так и случилось. Shibaswap уже работает и имеет внушительный ежедневный объем торговли, а также позволяет зарабатывать на пулах ликвидности, стейкинге, уникальных NFT.

4 Sushiswap

Суточный объем торговли: 547 102 257 $
Токен: SUSHI
Самый востребованный пул ликвидности: USDC/WETH
Год запуска: 2020
Блокчейн: Ethereum и др.
https://sushi.com/

Биржа создана на основе кода Uniswap и имеет непростую историю, но сегодня это один из самых популярных торговых протоколов. Помимо основного блокчейна Эфириум, она также работает и в других сетях (BSC, Fantom и т.д.). Позволяет торговать, зарабатывать, копить прибыль, участвовать в DeFi-кредитовании и децентрализованном управлении сообществом.

5 1inch

Суточный объем торговли: 1 297 639 $
Токен: 1INCH
Самый востребованный пул ликвидности: STETH/ETH
Год запуска: 2020
Блокчейн: Ethereum и др.
https://1inch.io/

Это децентрализованное приложение представляет собой агрегатор ликвидности с разных AMM-площадок. В дополнение к протоколам Ethereum внедрены также блокчейн-решения сети BSC и сетей второго уровня. Проект собирает ликвидность с основных торговых площадок и предоставляет пользователю возможность совершать наиболее выгодные сделки.

6 Curve Finance

Суточный объем торговли: 240 449 506 $
Токен: CRV
Самый востребованный пул ликвидности: MIM/USDT
Год запуска: 2020
Блокчейн: Ethereum
https://curve.fi/

Агрегатор ликвидности для обмена и заработка на стейблкоинах. Позволяет клиентам торговать при помощи специализированного алгоритма, обеспечивающего низкое проскальзывание и небольшие комиссии, который был разработан специально для стабильных монет. При внесении своих стейблкоинов в пулы поставщик получает комиссионные вознаграждения.

7 DODO

Суточный объем торговли: 65 708 957 $
Токен: DODO
Самый востребованный пул ликвидности: USDT/USDC
Год запуска: 2020
Блокчейн: Ethereum и др.
https://dodoex.io/

Децентрализованный торговый протокол, обеспечивающий торговлю любыми активами в нескольких блокчейн-сетях. Используется собственная уникальная разновидность AMM под названием PMM – «проактивный маркет-мейкер». Он помогает трейдерам и поставщикам ликвидности концентрировать свои активы и повышать выгоду от использования протокола.

Другие криптобиржи с AMM

Преимущества и недостатки AMM

Перспективы

Децентрализованная экономика развивается очень быстро. В течение последних пары лет постепенно совершенствуются и автоматизированные маркет-мейкеры, и чем популярнее становится сфера DeFi, тем активнее растет и интерес к AMM. Нельзя проигнорировать технологию, которая децентрализованным и анонимным образом позволяет людям обмениваться активами и получать пассивный доход.

Криптобиржи с AMM устраняют необходимость в посредниках, которые исторически были неотъемлемым звеном для связи между рынками и пользователями. Кастодианы и посредники заменяются программным кодом.

Большинство проектов поставляет открытый исходный код, что дает возможность проводить аудит смарт-контрактов. Но еще важнее, что это позволяет новым проектам появляться на основе старых, и тем самым сфера будет продолжать быстро совершенствоваться.

FAQ

Что такое AMM?

Automated market maker – автоматизированный маркет-мейкер, алгоритм для торговли без посредников с помощью пулов ликвидности.

Что такое пул ликвидности?

Это «банк» криптовалютных токенов, депонированных в протокол поставщиками ликвидности. Поставщики могут получать за предоставление токенов доходность в виде комиссионных сборов или других токенов (например, нативных токенов самого проекта).

Что такое непостоянные потери?

Уменьшение объема криптовалюты, на которую дают право токены поставщика ликвидности. Возникает периодически из-за нарушений ценового баланса в пуле.

Чем AMM отличается от традиционного маркет-мейкера?

Традиционный ММ использует концепцию книги ордеров, а не пулов ликвидности. Сделка может совершиться только в том случае, если найдется два контрагента с одинаковыми ценовыми пожеланиями.

Как AMM определяет цену актива?

При помощи математических формул исходя из соотношения активов в пуле ликвидности. Например, если в пуле ETH-USDT кто-то купил много ETH, то его количество в пуле уменьшилось – следовательно, алгоритм увеличивает его цену, чтобы всего сохранялся баланс.

Как начать работать с AMM-биржей?

Для этого не нужна регистрация или верификация, а нужен лишь web3 кошелек для подключения, такой как Metamask, и криптовалюта в нем.

Лучше площадки, применяющие автоматизированный маркет-мейкер?

В числе топовых платформ Uniswap, Sushiswap, PancakeSwap и т.д. Помимо AMM, они обычно предлагают и другие функции, от NFT-площадок до игр.

Заключение

Биржи криптовалют с AMM – это один из самых важных компонентов DeFi-пространства. Они дают доступ к мгновенной ликвидности в автоматизированном режиме, на основе смарт-контрактов, и снижают риски проскальзывания. Помимо трейдеров, такие платформы востребованы среди инвесторов, желающих заработать пассивный доход, ведь все сервисы предлагают вознаграждения пользователям за поставку ликвидности – такое взаимовыгодное сотрудничество. Однако перед использованием нужно оценить все плюсы и минусы – учтите непостоянные потери и тот факт, что децентрализованные биржи гораздо менее интуитивны, поэтому новичкам рекомендуется начинать пробовать свои силы все-таки с торговли на централизованных биржах.